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信用債券開始非標(biāo)化

債券民工 債券民工
2022-03-03 15:51 2273 0 0
來自于各個金融機構(gòu)的單一信托產(chǎn)品,成本可能不高,收益率取決于金融機構(gòu)委托方的要求。

作者:債券民工在路上

來源:債券民工(ID:bondworker)

      在本文開始之前首先要說的是,因為資金來源的原因,信托產(chǎn)品(尤其是集合信托)作為一種非標(biāo)融資產(chǎn)品,融資成本相對較高。來自于各個金融機構(gòu)的單一信托產(chǎn)品,成本可能不高,收益率取決于金融機構(gòu)委托方的要求。

       先來看第一組數(shù)據(jù),截至2021年3季度末,集合資金信托規(guī)模為10.55萬億元,同比增長2.37%;單一資金信托規(guī)模為5.12萬億元,同比下降26.04%。從近年來整個信托產(chǎn)品的結(jié)構(gòu)來看,集合信托產(chǎn)品的占比整體處于在提高,單一信托產(chǎn)品的占比則在下降。

      再來看第二組數(shù)據(jù),根據(jù)中國信托業(yè)協(xié)會公布的2021年3季度末信托公司主要業(yè)務(wù)數(shù)據(jù),信托產(chǎn)品投向債券的規(guī)模為2.13萬億元,同比增長分別為57.36%!這個增長速率高的有點嚇人。為了更好的了解投向債券的信托產(chǎn)品情況,債券民工根據(jù)中國信托業(yè)協(xié)會公布的統(tǒng)計數(shù)據(jù),專門提取了最近兩年的投向債券的信托余額數(shù)據(jù),具體數(shù)據(jù)情況見下表:

      從2020年第3季度開始,然后同比增長速度連續(xù)5個季度持續(xù)增加,增長速度在2021年2季度和3季度達到了高峰,兩個季度的同比增長率均超過了50%。這個增長速度是非常驚人的,充分顯示了債券領(lǐng)域?qū)τ谛磐挟a(chǎn)品的吸引力。

      如果單純從信托產(chǎn)品的結(jié)構(gòu)來看,投向信用債券的信托產(chǎn)品應(yīng)該是包括了單一信托產(chǎn)品和集合信托產(chǎn)品,具體比例無法確定,但是集合信托產(chǎn)品的比重也可能一直在上升階段。

       如果投向信用債券的是集合信托產(chǎn)品,因為資金來源的原因,則意味著相應(yīng)的債券產(chǎn)品綜合成本不會低,即使是票面利率不高,但是也可能會存在著其他成本,畢竟集合信托的成本總需要機構(gòu)來支付。

       按照投向債券的信托產(chǎn)品的增長率來看,2020年第4季度的同比增長率均超過了20%。如果一直按照同樣的增長率,投向債券的信托產(chǎn)品規(guī)模會更大。那就意味著,會有更多的債券產(chǎn)品和信托產(chǎn)品掛鉤,在某種程度上來說,信用債券開始非標(biāo)化。

注:文章為作者獨立觀點,不代表資產(chǎn)界立場。

題圖來自 Pexels,基于 CC0 協(xié)議

本文由“債券民工”投稿資產(chǎn)界,并經(jīng)資產(chǎn)界編輯發(fā)布。版權(quán)歸原作者所有,未經(jīng)授權(quán),請勿轉(zhuǎn)載,謝謝!

原標(biāo)題: 信用債券開始非標(biāo)化

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    劉韜律師,現(xiàn)為河南乾元昭義律師事務(wù)所律師。華北水利水電大學(xué)法學(xué)學(xué)士,中國政法大學(xué)在職研究生,美國注冊管理會計師(CMA)、基金從業(yè)資格、上市公司獨立董事資格。對法律具有較深領(lǐng)悟與把握。專業(yè)領(lǐng)域:公司法、合同法、物權(quán)法、擔(dān)保法、證券投資基金法、不良資產(chǎn)處置、私募基金管理人設(shè)立及登記備案法律業(yè)務(wù)、不良資產(chǎn)掛牌交易等。 劉韜律師自2010年至今,先后為河南新民生集團、中國工商銀行河南省分行、平頂山銀行鄭州分行、河南投資集團有限公司、鄭州高新產(chǎn)業(yè)投資基金有限公司、光大鄭州國投新產(chǎn)業(yè)投資基金合伙企業(yè)(有限合伙)、光大徳尚投資管理(深圳)有限公司、河南中智國?;鸸芾碛邢薰?、 蘭考縣城市建設(shè)投資發(fā)展有限公司、鄭東新區(qū)富生小額貸款公司等企事業(yè)單位提供法律服務(wù),為鄭州科慧科技、河南杰科新材料、河南雄峰科技新三板掛牌、定向發(fā)行股票、股權(quán)并購等提供法律服務(wù)。 為鄭州信大智慧產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)發(fā)展基金、鄭州市科技發(fā)展投資基金、鄭州澤賦北斗產(chǎn)業(yè)發(fā)展投資基金、河南農(nóng)投華晶先進制造產(chǎn)業(yè)投資基金、河南高創(chuàng)正禾高新科技成果轉(zhuǎn)化投資基金、河南省國控互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)創(chuàng)業(yè)投資基金設(shè)立提供法律服務(wù)。辦理過擔(dān)保公司、小額貸款公司、村鎮(zhèn)銀行、私募股權(quán)投資基金的設(shè)立、法律文書、交易結(jié)構(gòu)設(shè)計,不良資產(chǎn)處置及訴訟等業(yè)務(wù)。 近兩年主要從事私募基金管理人及私募基金業(yè)務(wù)、不良資產(chǎn)處置及訴訟,公司股份制改造、新三板掛牌及股票發(fā)行、股權(quán)并購項目法律盡職調(diào)查、法律評估及法律路徑策劃工作。 專業(yè)領(lǐng)域:企事業(yè)單位法律顧問、金融機構(gòu)債權(quán)債務(wù)糾紛、并購法律業(yè)務(wù)、私募基金管理人設(shè)立登記及基金備案法律業(yè)務(wù)、新三板法律業(yè)務(wù)、民商事經(jīng)濟糾紛等。

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